Qu'est-ce que le slippage en trading ?

Avertissement sur les risques : Le trading de CFD et d'autres produits à effet de levier est complexe et comporte un risque élevé de perdre rapidement de l'argent en raison de l'effet de levier. Les données du secteur indiquent que 70–80% des comptes de trading de particuliers perdent de l'argent avec ces produits. Avertissement sur les risques · Performances passées.

Le slippage est le plus visible sur les ordres au marché lors de marchés rapides ou peu liquides, car ces ordres sont exécutés au meilleur prix disponible plutôt qu'à un prix fixe. Il concerne aussi bien le trading manuel que le copy trading et l'exécution automatisée. Aucun outil ne peut éliminer le slippage, mais les traders peuvent le gérer avec les types d'ordres, des limites de tolérance de prix et une bonne connaissance des moments où la liquidité est faible.

Le slippage est la différence entre le prix que vous attendez lorsque vous passez un ordre et le prix que vous obtenez réellement lors de son exécution. Si vous cliquez pour acheter à un prix mais que l'ordre est exécuté un peu plus haut, l'écart entre ces deux prix est votre slippage.

Il existe parce qu'un prix coté n'est qu'un instantané. Entre l'envoi d'un ordre et son appariement par le courtier ou la plateforme d'échange, le marché peut bouger. Un ordre au marché est une demande d'exécution au meilleur prix disponible à l'instant, pas la promesse d'un prix précis — l'exécution peut donc tomber de part ou d'autre de ce que vous avez vu.

Le slippage vient d'un prix qui change, ou d'un carnet d'ordres qui s'amincit, dans la courte fenêtre entre l'ordre et son exécution. Quatre facteurs en expliquent la plus grande partie :

• Volatilité — lors de mouvements rapides et d'annonces majeures (décisions de taux, NFP, résultats), les prix se réajustent rapidement et les exécutions s'écartent du niveau coté.
• Faible liquidité — lorsque peu d'ordres se trouvent au prix voulu, votre ordre entame les niveaux suivants du carnet et s'exécute à une moyenne qui diffère de la meilleure cotation.
• Latence — le temps que met un ordre à parvenir au courtier ou à la plateforme d'échange et à être apparié ; plus ce trajet est long, plus le marché peut bouger avant.
• Gaps — lorsqu'un marché rouvre après un week-end ou une interruption, le premier prix disponible peut être très éloigné du dernier, si bien qu'il n'y a tout simplement pas d'exécution à l'ancien niveau.

Un slippage négatif signifie que votre ordre a été exécuté à un prix moins favorable que prévu — un prix plus élevé à l'achat, ou plus bas à la vente. Un slippage positif signifie qu'il a été exécuté à un meilleur prix que prévu. Les deux viennent du même mécanisme : le marché a bougé avant l'appariement de votre ordre, et le sens de ce mouvement décide si vous y gagnez ou y perdez.

Les traders remarquent davantage le slippage négatif, mais sur des marchés liquides, le slippage positif existe aussi. Un courtier honnête répercute les deux. Le slippage n'est pas la même chose qu'un spread ou une commission : ce sont des coûts connus que vous acceptez à l'avance, alors que le slippage est la différence de prix imprévue au moment de l'exécution.

Les signaux copiés et automatisés ajoutent une étape supplémentaire où le slippage peut s'insinuer. Un signal indique un prix d'entrée visé, mais le temps qu'il soit lu, analysé et acheminé vers votre courtier, le marché peut déjà se trouver ailleurs — votre exécution peut donc différer du niveau cité dans le signal d'origine. C'est normal, et c'est pourquoi une entrée qui semble parfaite dans un canal peut quand même s'exécuter légèrement à côté sur votre propre compte.

Vous ne pouvez pas supprimer le slippage, mais vous pouvez limiter ce que vous acceptez. La plupart des plateformes prennent en charge un réglage de déviation maximale ou de tolérance de prix : si le prix disponible est plus éloigné de la cible que la tolérance choisie, l'ordre est rejeté au lieu d'être exécuté à un prix que vous ne vouliez pas. Utiliser des ordres limites plutôt que des ordres au marché, dimensionner raisonnablement les positions et éviter les secondes autour des annonces à fort impact réduisent tous l'exposition.

PipSync est un exemple de couche d'exécution dans le cloud : les signaux sont analysés et acheminés côté serveur, et l'Execution Log montre ce qui s'est passé pour chaque signal. Cela vous aide à vérifier votre propre configuration, mais aucun outil d'exécution — PipSync compris — ne peut l'éliminer, car c'est le marché sous-jacent qui bouge.